波动之下,如何寻找一位适应不同市场风格的

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春节过后，市场波动不断，关于基金投资的段子也迭出不穷。

闲鱼效应

类似经济学中“口红效应”：经济不景气时，口红等一类较为廉价的奢侈品销量激增，满足了消费者无处安放的购买欲。

伴随越来越多90后基民入场，春节过后市场震荡让不少人投资的基金出现亏损，越来越多网友涌入知名网上二手拍卖平台转卖闲置：平台数据显示，上周仅一周便有20多万网友以基金亏损为由发布物品转让信息。

诚然，近期权益类基金波动较大：Wind数据显示，截至上周五，春节过后市场多只权益类基金平均亏损超过10%；然而，本轮市场调整以来，依然有超过A股半数的股票实现了正收益（权益类基金统计口径按照偏股混合型+灵活配置型+平衡混合型+普通股票型，统计区间为/2/18-/3/12）。

因而相较全面熊市，市场或处于阶段性调整阶段，资金也由前期偏向赛道龙头而转向更为均衡、稳健配置的思路。

波动之下，相较贴合前期市场风格而取得不错业绩的基金经理，适应不同市场风格并能获得较好业绩的投资经理显得愈发珍稀，富二家侧重自上而下和自下而上相结合的基金经理曹文俊便是这样一位难能可贵的“全天候选手”。

富国基金曹文俊

硕士，15年证券从业经历

7年基金管理经验

现任富国转型机遇、富国低碳环保

富国优质发展、富国稳健策略6个月持有期的基金经理

多年的投研积淀使得曹文俊同时具备了自上而下宏观研判能力和自下而上精选个股的能力：出身航运和钢铁行业研究，曹文俊对周期行业长期覆盖，曾任交银施罗德基金公司周期组的组长；与此同时，其于医药等偏稳定增长的行业同样有过覆盖，并在加入富国基金之后，基于投研平台的优势，加深了其在军工、消费、TMT等行业细分赛道的研究。

具体到投资框架，曹文俊将股票分为了四大类：价值、周期、成长、主题，并根据不同的市场阶段和行业景气度确定当期主题，结合市场风格进行权重调整。在看好的具有投资价值的领域中，曹文俊重点布局周期和成长，且针对不同的大类有着不同的侧重点：针对成长股，曹文俊偏好选择盈利能力较强且业绩可持续成长的个股；针对周期股，曹文俊则先通过跟踪宏观先行指标和行业同步指标，梳理上下游产业链关系，继而通过价格传导机制精选个股。

数据来源：基金定期报告，截至年6月30日；

仅说明相应报告期内基金行业配置情况，不代表基金当前或未来运作计划。

作为曹文俊的代表作之一，富国优质发展秉承曹文俊“深入研究、淡化择时、长期回报、动态调整”的投研理念，重点


本文编辑：佚名
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