投资基础知多少之期货基金一

中国成为全球第一大商品期货市场，但期货市场机构投资者占比太小的几大背景下，大力发展机构投资者、构建以机构投资者为主的期货市场是未来期货业发展的主导思想，期货基金也因此将获重要的发展机遇。

期货市场是发展完善的资本市场所必需的。对比国外的期货市场来看，我国期货市场还存在着品种较为单，覆盖面不广的问题。对于资本市场来说，期货可以说是对冲风险、提高投资组合收益、防止系统性金融风险的重要工具之一。就其发展历程来看，我国的期货市场也将像股票市场一样，逐步从个人投资者为主慢慢过渡到以机构投资者为主的阶段。作为期货市场的重要机构投资者——期货基金，其采取集中资金、专家理财的投资方式，适应期货交易自身的特点，它的发展也将期货市场规模的扩大和发展。

什么是期货基金

期货基金，是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的期货投资机构，并通过商品交易顾问进行期货投资交易，投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。期货基金的投资对象主要有两大类商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类：金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。

期货基金的起源及发展

第一只真正意义的期货投资基金诞生于年，是由海登斯通公司成立的，并公开发售。而十九世纪六七十年代，人们才开始慢慢的对期货基金产生兴趣，在这个时候，市场上的主要投资者仍为中小客户。监管方面，年，美国成立了商品期货交易委员会，对市场进行政策支持和监管，并指导期货基金经理和投资顾问活动。随后，期货的涉及品种越来越广，发展到货币、指数等其他领域，而大型机构在投资组合中也不断加入期货这个品种。慢慢地，期货基金的规模越来越大，到了年，美国期货基金管理的资产规模已经达到了亿美金，相当于十年前的8-9倍。

期货基金与对冲基金的区别

对冲基金采用各种交易手段（如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等）进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。而对冲基金的发起也共同基金那样要求有信息披露，一般专业的投资团队都可以自主地成立对冲基金，在信息不对称的情况下，对冲基金蕴含的风险相对较大。在美国，投资对冲基金会受到严格的制度限制，比如投资者最低投资金额为万美金，而每个对冲基金投资者不得多于人等。

不向

对冲基金通过买涨同时买跌的方式进行无风险套利。比如，当其购入股票时，同时购入这个股票的看跌期权，这样，当股票上涨时不行权，而股票下跌时，行权同时可以对冲股票跌价的风险。对冲基金的操作使得在市场波动的情况下，避险保值、无风险套利成为可能。而由于对冲基金相对信息披露较少，目前随着其发展，风险对冲的特征也慢慢地在改变。目前，对冲基金已经成为了市场上新投资方式的代称。伴随着金融工具的不断增多，衍生品的内涵外延，及新的投资理论的发展，对冲基金成为了市场上创新、灵活投资方式使用的前沿。

期货则是指双方约定在将来的某一时间根据合同中的内容对某种特定的货物或金融资产进行交易，而这样的货物即为期货。期货基金是一种以期货为主要投资对象的投资基金。而参与期货的交易者只需按期货合约价格的一定比率缴纳5%-10%的资金作为履行期货合约的财力担保，便可参与期货合约的买卖。期货可以利用其原理进行套期保值，也可以利用杠杆进行以小博大。而期货的风险比股票要大得多，这也主要由于期货的资金杠杆作用，其具备高风险高收益的特征。

综上，期货基金与对冲基金相比特征鲜明，二者的区别如下：从投资领域来说，期货的投资领域相对较小。对冲基金涉及股票、债券、货币、黄金、金融资产、大宗商品等许多投资领域，而期货基金仅投资于期权期货等。另外，一殷期货基金多数采取公募的方式，而对冲基金多数采取私募方式，在信息披露、市场监管、运作方式等方面，期货基金都相对比较稳定，规范。

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本文编辑：佚名
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